Золото развернулось вниз: надежды на диалог США и Ирана не смогли перевесить жёсткий сигнал ФРС

Спотовое золото 23 сентября перешло от утренней стабилизации к заметному снижению: к 13:25 по Нью-Йорку котировка опускалась на 1,7%, до $4282,53 за тройскую унцию — минимума с 17 сентября. Таким образом, первоначальная реакция на сообщения о контактах США и Ирана, которая удерживала металл около $4360, оказалась кратковременной. Для рынка важнее стали укрепление доллара, жёсткие комментарии представителей ФРС и свежие данные по деловой активности США, усилившие ожидания дальнейшего повышения ставок. ([marketscreener.com](https://www.marketscreener.com/news/gold-loses-shine-as-rate-hike-bets-foster-a-stronger-dollar-ce785ad9df81ff22))

Исходный инфоповод о «стабильности» золота отражал раннюю фазу торгов 23 сентября. Тогда металл прибавлял около 0,1% и торговался возле $4363,50 за унцию. Поводом для осторожного улучшения настроений стали сообщения о встрече американских и иранских представителей в Нью-Йорке: рынок рассчитывал, что дипломатический канал может снизить риски для поставок нефти и, следовательно, для инфляции. Однако к завершению американской сессии эта логика уступила место переоценке денежной политики США. ([livemint.com](https://www.livemint.com/market/gold-steadies-as-iran-talks-temper-concerns-over-fed-rate-path-11790122783726.html))

Что подтвердилось по Ирану

Контакты действительно состоялись. По данным Axios, 22 сентября представители США и иранская делегация провели в Нью-Йорке переговоры через посредников на полях Генеральной Ассамблеи ООН. Американская сторона назвала обсуждение конструктивным, а иранское государственное телевидение сообщило, что Тегеран передал условия, связанные с судоходством в Ормузском проливе, разблокированием активов и прекращением боевых действий. Это была первая встреча официальных лиц двух стран с середины июня.

Но говорить о соглашении пока преждевременно. Сам факт встречи снизил краткосрочную премию за риск в нефти: в ранних сообщениях указывалось, что WTI с закрытия предыдущего вторника потеряла более 10%. Для золота это имело двойственный эффект. С одной стороны, более дешёвая энергия теоретически ослабляет будущий инфляционный импульс и потребность в повышении ставок. С другой — ослабление геополитической тревоги уменьшает спрос на защитные активы. ([axios.com](https://www.axios.com/2026/09/22/unga-iran-us-trump-war))

Почему решающим оказался фактор ФРС

16 сентября Федеральный комитет по операциям на открытом рынке повысил целевой диапазон ставки на 25 базисных пунктов — до 3,75–4,00%. Решение было принято единогласно. В официальном заявлении регулятор отметил устойчивый рост экономики, стабильную ситуацию на рынке труда и всё ещё повышенную инфляцию. Эти формулировки задали для рынка более жёсткую отправную точку ещё до публикации сентябрьской макростатистики. ([federalreserve.gov](https://www.federalreserve.gov/newsevents/pressreleases/monetary20260916a.htm))

23 сентября инвесторы получили дополнительный аргумент в пользу сценария длительно высоких ставок. Предварительный композитный PMI США от S&P Global вырос с 56,0 в августе до 58,4 в сентябре — максимума с июля 2021 года. Одновременно темпы роста входящих издержек стали самыми высокими почти за четыре года, чему способствовали подорожание топлива и перевозок. S&P Global прямо охарактеризовало сочетание ускорения выпуска, занятости и издержек как сигнал в пользу более жёсткой процентной политики. ([spglobal.com](https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/09/us-flash-pmi-signals-fastest-growth-for-over-five-years-in-september))

Это объясняет, почему локальное снижение нефти не стало устойчивой поддержкой для золота. Рынок увидел не просто менее острый энергетический риск, а американскую экономику, которая продолжает быстро расти при заметном ценовом давлении. В такой конфигурации у ФРС меньше оснований быстро смягчать политику, а вероятность дополнительного ужесточения сохраняется. По данным Reuters, трейдеры в тот момент оценивали вероятность повышения ставки в октябре в 77%, а в декабре — в 95%. ([marketscreener.com](https://www.marketscreener.com/news/gold-loses-shine-as-rate-hike-bets-foster-a-stronger-dollar-ce785ad9df81ff22))

Механизм движения золота

Золото не приносит купонного или процентного дохода. Поэтому рост доходностей долларовых инструментов повышает альтернативную стоимость владения металлом. Когда одновременно укрепляется доллар, золото, номинированное в американской валюте, становится дороже для покупателей за пределами США. Именно этот канал стал доминирующим 23 сентября: доллар достиг двухмесячного максимума, а золото оказалось под давлением даже несмотря на сохраняющуюся геополитическую неопределённость. ([marketscreener.com](https://www.marketscreener.com/news/gold-loses-shine-as-rate-hike-bets-foster-a-stronger-dollar-ce785ad9df81ff22))

При этом связь золота с нефтью в нынешней ситуации не линейна. Дорогая нефть способна поддержать металл как инфляционный хедж и одновременно усилить спрос на убежище. Но если рынки приходят к выводу, что энергетический шок вынудит ФРС дольше держать высокие ставки, в краткосрочном горизонте это может стать негативным фактором для золота. Поэтому переговоры вокруг Ирана воздействуют на XAUUSD не напрямую, а через ожидания по нефти, инфляции, доллару и ставке.

На что рынок будет смотреть дальше

• Новые сигналы по переговорам США и Ирана. Подтверждённый дипломатический прогресс может ослабить риск перебоев в энергетической логистике, но отсутствие сделки или эскалация быстро вернут премию за риск в нефть и защитные активы.
• Риторику руководителей ФРС и экономические данные США. После сильного PMI особенно важны показатели инфляции, занятости и потребительского спроса: они определят, насколько рыночные ожидания дальнейших повышений ставок устойчивы.
• Динамику доллара и доходностей US Treasuries. Их дальнейший рост будет сохранять встречный ветер для металла; ослабление способно частично компенсировать давление от денежной политики.
• Поведение нефти. Падение котировок из-за дипломатических надежд и их рост из-за рисков для Ормузского пролива будут по-разному менять инфляционные ожидания.

Для наблюдения за такими взаимосвязанными импульсами рынка — от доллара и золота до нефти и ожиданий по ставке — можно использовать аналитические инструменты PocketTrading. Это не отменяет того, что текущая реакция остаётся чувствительной к новостям и способна быстро меняться по мере появления подтверждённых сообщений.

Вывод: новость о переговорах с Ираном временно поддержала золото, но не изменила главного баланса сил. На 23 сентября рынок предпочёл отыгрывать сочетание сильной экономики США, инфляционных рисков и вероятности дальнейшего ужесточения ФРС. Поэтому корректнее описывать итог дня не как стабилизацию металла, а как снижение после неустойчивой утренней паузы.