Сооснователь Binance Чанпэн Чжао (CZ) 27 августа на конференции Bitcoin Asia 2026 в Гонконге заявил, что биткоин может превзойти золото по рыночной стоимости в следующем бычьем цикле. Для рынка это важно не как краткосрочный ценовой катализатор, а как заметная ставка на дальнейшее сближение BTC со статусом резервного актива. При этом расчёт «нужной» цены сильно меняется в зависимости от выбранного определения капитализации золота: ориентир в $800 тыс. за BTC соответствует одному подходу, тогда как оценка всего надземного запаса металла выводит цель ближе к $1,4 млн.
Сам инфоповод не является новым заявлением от 7 сентября: выступление CZ состоялось в четверг, 27 августа 2026 года, в рамках сессии The Bitcoin Century на Bitcoin Asia. Организаторы конференции подтверждают участие Чжао и время панели — 15:00 по Гонконгу. В пересказах выступления он говорил о возможности обогнать золото именно в следующем цикле роста, подчёркивая, что переход государств и крупных институтов к цифровым резервам не может произойти мгновенно. ([asia.b.tc](https://asia.b.tc/agenda/the-bitcoin-century-2026-08-27-3-00-pm-nakamoto-stage?utm_source=openai))
Откуда берётся оценка в $800 тыс.
Логика, которую озвучивал CZ, строится на приблизительном сравнении: стоимость золота примерно в десять раз выше стоимости биткоина. На 7 сентября BTC торговался около $80,2 тыс., а его рыночная капитализация оценивалась примерно в $1,61 трлн при обращающемся предложении около 20,08 млн монет. Если просто умножить текущую цену на десять, получается около $802 тыс. за BTC. ([bybit.com](https://www.bybit.com/price/bitcoin/?utm_source=openai))
Но это не универсальная оценка паритета. Она подразумевает, что золото оценивается приблизительно в $16 трлн, либо что в сравнении используется лишь ограниченная часть рынка драгоценного металла. Такой подход удобен для иллюстрации тезиса, но он не учитывает, что золото одновременно является инвестиционным активом, официальным резервом, сырьём для промышленности и основой ювелирного рынка.
Почему более широкий расчёт даёт цену выше
По данным Всемирного золотого совета, на конец второго квартала 2026 года совокупный надземный запас золота составлял около 222,6 тыс. тонн и оценивался в $29 трлн. В этой оценке учтены ювелирные изделия, резервы центральных банков, слитки, монеты, ETF, внебиржевые позиции и другие категории. При капитализации биткоина $1,61 трлн разрыв с такой полной стоимостью золота составляет примерно 18 раз. Математический паритет при неизменном количестве BTC означал бы цену порядка $1,44 млн за монету. ([gold.org](https://www.gold.org/goldhub/data/how-much-gold?utm_source=openai))
Есть и промежуточный вариант. Всемирный золотой совет оценивает физическое инвестиционное золото — центральные банковские запасы, слитки, монеты, ETF и OTC-позиции — примерно в $13 трлн. Если сопоставлять BTC только с этим денежно-инвестиционным сегментом, паритет соответствовал бы приблизительно $647 тыс. за биткоин. Поэтому диапазон $650 тыс.–$1,4 млн корректнее трактовать не как прогноз, а как набор сценарных оценок при разных границах сравнения. ([gold.org](https://www.gold.org/goldhub/data/how-much-gold?utm_source=openai))
Что должно измениться, чтобы тезис стал реалистичнее
Ключевое различие между активами — не только в капитализации. Золото обладает многовековой историей использования в резервах, физической инфраструктурой хранения, глубокой ликвидностью и широким признанием центральными банками. Чжао как раз указывал на эту институциональную инерцию: странам недостаточно признать цифровой актив перспективным, им нужно выстроить правила учёта, хранения, контроля рисков и операций с резервами.
Для биткоина движение к сопоставимой роли потребовало бы не одного роста цены, а устойчивого расширения спроса со стороны долгосрочного капитала. Рынок будет следить за развитием регулирования, притоками в инвестиционные продукты, корпоративными балансами, доступностью инфраструктуры хранения и тем, появится ли у государств практический, а не декларативный интерес к BTC как к части резервов.
Важен и сам рынок золота. Всемирный золотой совет отмечал рекордный уровень добычи в первом полугодии 2026 года, однако годовой прирост предложения остаётся умеренным в сравнении с объёмом уже накопленного металла. Следовательно, соперничество BTC и золота определяется главным образом не новой эмиссией, а предпочтениями владельцев капитала, реальными ставками, валютными рисками и спросом на защитные активы. ([gold.org](https://www.gold.org/goldhub/research/gold-demand-trends/gold-demand-trends-q2-2026/supply?utm_source=openai))
Что отслеживать дальше
У тезиса CZ есть сильная сторона: фиксированное максимальное предложение биткоина в 21 млн монет делает его капитализацию особенно чувствительной к крупным притокам капитала. Но столь же важна обратная сторона — высокая волатильность BTC и отсутствие сопоставимой с золотом роли в официальных резервах. Поэтому достижение паритета нельзя выводить из одной пропорции или привязывать к заранее заданному сроку следующего бычьего рынка.
В ближайшей перспективе участники рынка будут оценивать, удержится ли BTC после августовского восстановления вблизи диапазона $80 тыс., как будет меняться цена золота и подтвердят ли институциональные данные реальное расширение спроса на цифровой актив. PocketTrading отслеживает подобные импульсы через мониторинг динамики цены, волатильности и рыночной структуры, однако эти инструменты не являются подтверждением или предсказанием именно этого сценария.
Материал носит информационно-аналитический характер и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.